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12月24日，贵州茅台（600519）披露股份回购安排，计划以15亿至30亿元用于回购并注销股份，回购价格上限调整至1863.67元/股，这是公司第二次实施回购举措。
消息公布后，资本市场将其视作积极信号，认为此举在阶段性波动中释放出稳定预期的作用，并为二级市场带来一定流动性支撑。业内分析指出，这类规模的回购在A股并不多见，折射出企业良好的资金实力，也体现管理层对未来增长前景的坚定判断。
多家机构同样对此保持乐观。东吴证券认为，茅台当前调整方向更重视渠道协同，有助于进一步凝聚经销体系力量，巩固中长期品牌价值；开源证券指出，在白酒行业存量竞争背景下，头部酒企正通过优化供需结构与纾解渠道压力推动健康发展；国盛证券（002670）则判断，白酒此前承受的动销压力正逐步缓和，随着价格回归价值区间，以飞天茅台为代表的主力热销品类，其真实需求正在逐步释放。
(资料图)
随着元旦与农历新年临近，高端白酒消费氛围持续升温。第三方监测与多地走访显示，近期飞天茅台动销呈加快趋势，终端反馈普遍积极。
12月26日，“酒价内参”公布的全国约200家渠道实时数据显示，飞天茅台终端成交均价为1827元/瓶，比前一日略有上行，反映节前真实消费活跃。
“近期刚到一批飞天茅台，不到一星期就卖得差不多了。”深圳盒马门店的一位销售人员分享道。这种“即买即用”的现象在全国多地均有体现。江苏的一位资深酒商表示，用酒旺季来临，最近不仅飞天茅台出货量大，客户的针对性也更强，不再是简单囤货，更多是用于真实的消费场景。
从区域来看，各地飞天成交价呈现合理分化，与当地节庆节奏与库存结构有关。“广西酒类行业协会”公众号公布的行情价显示，500ml 53度飞天茅台原箱价为1740元/瓶，散瓶为1730元/瓶；“天津市酒类流通行业协会”公众号显示，天津市场原箱与散瓶单价分别为1750元与1690元；江苏酒价平台“苏茅直通车”显示，飞天茅台单价原箱1685元，散瓶1665元；“速达酒价”显示，河北市场原箱1760元/瓶。
来源：速达酒价
为了更好承接旺季需求，不少渠道端积极调整经营策略，如强化餐饮渠道合作、提升即时配送能力、加大场景化营销等。一位广西经销商透露，与本地商务宴请场景的深度对接，使近月的销量超过去年同期。线上线下（300959）一体化经营、库存精细管理等方式，也在多家酒商中显现成效。
除了飞天茅台，茅台其他产品近期也表现积极。茅台1935在多个渠道动销提升，有经销商反映该产品在宴请、礼赠等场景中认可度逐渐提高。
此外，茅台1935月前作为全程战略合作伙伴，亮相金鸡百花电影节，不仅强化其“高端文化白酒”的市场定位，更借助电影节年轻受众，有效拓宽品牌的消费圈层，精准触达高净值人群，为茅台品牌矩阵的延伸提供可践行范例。
非标产品在“双节”前的表现也颇受关注。受节庆消费带动，茅台十五年、精品茅台等产品在部分区域供应趋紧，价格走势活跃。“酒价内参”显示，精品茅台在12月24日、25日连涨85元至2366元/瓶。
酒业分析师蔡学飞指出，茅台通过收紧陈年茅台、生肖茅台等非标品投放，并暂停彩釉珍品供应，使非标产品结构更聚焦，不仅促进其价值回归，也在年末为渠道缓解库存与资金压力，推动供需关系更趋平衡。
随着茅台2026年经销商联谊会召开在即，市场普遍关注明年政策导向。多位经销商表示，当前市场情绪较前期有所提振，对即将到来的新春旺季抱有信心，也期待在联谊会上获得更清晰的发展方向。