今日看点:网点大洗牌，13家券商“换轨”！AI重构券商经纪业务竞争逻辑

21世纪经济报道记者崔文静 8月10日，华福证券首家以“互联网分公司”为定位的分支机构——华福证券上海第二分公司揭牌并全面投入运营。这已至少是2026年落地的第5家、2025年以来累计落地的第8家互联网类分支机构（涵盖互联网分公司、数智化分公司、金融科技分公司及互联网营业部）。截至8月11日，设立此类分支机构的券商已达13家。

这些互联网类分支机构，有的为全新设立，如华福证券、银河证券、东吴证券；更多的则是由营业部更名而来，如方正证券、财达证券、西南证券。

(资料图片仅供参考)

与互联网分公司的频频增设相对应，券商传统营业部正持续缩减。根据Wind数据，2024年全行业裁撤营业部213家，2025年增至292家，2026年以来已裁撤近60家。截至2025年末，券商营业部总量回落至约1.13万家，较历史峰值减少500余家，已退至2018年水平。

互联网分支机构数量攀升，而以传统经纪业务为核心的营业部却在连年锐减，背后是AI时代获客逻辑转变、财富管理转型及佣金持续下行等多重因素的共同驱动。从两类分支机构的一增一减中，可清晰窥见时代变迁在券商发展路径上留下的深刻印记。

崛起的券商互联网新势力

8月10日新揭牌的以“互联网分公司”为定位的分支机构——华福证券上海第二分公司，是券商加大互联网分支机构建设的一个缩影。

这家分公司由华福证券总部数字金融部线上业务团队实体化升级而来，定位为集全域流量获客、长尾客户集约化服务、线上精细化运营、AI智能服务、全流程合规风控于一体的互联网业务平台。

近年来，证券公司相继加大在互联网业务上的布局力度。截至8月11日，在证券行业，以互联网为核心的券商分支机构至少已达13家，并且大中小各类券商均在推进相关布局。券业排名前15的国泰海通、银河证券、国信证券、东方证券，以及国金证券、方正证券、东吴证券、华西证券、西南证券、华福证券、中原证券、长城证券、东莞证券等一众券商，均已设立互联网分支机构。

根据中证协2026年发布的《中国证券业发展报告2025》（回溯2024年行业数据），2024年针对互联网金融业务，39.81%的券商设立单独的一级部门，36.11%的公司将其划归经纪业务部门管理，3.70%的公司将其划归信息技术部门统筹，其余证券公司将其设为分公司或通过多部门协同开展此业务。

这意味着尽管当前设立互联网分公司仍是少数券商的“升维”选择，但加大互联网业务布局，已是券商展业升级的主流方向。

这些新设立的券商互联网分支机构，从何而来，又会做些什么？

从已设立的互联网分支机构来看，由营业部更名而来的最为常见。在2026年新设的5家互联网分支机构中，有3家即由营业部更名而来。这些营业部大多位于券商总部所在地，更名后升级为分公司。据某券商资深人士分析，如此布局，券商可以有效控制转型与运营成本。一方面，无需新增办公场所，减少一笔租金支出；另一方面，券商总部营业部数量较多，营业部更名为互联网分公司后，原有营业部中无法适配互联网分公司岗位需求的人员，可分流至同城其他营业部；更为重要的是，总部数字金融部（不同券商名称有差异）相关线上团队人员往往是互联网分公司的核心主力，互联网分公司位于券商总部，也便于总部相关人员灵活办公。对于大部分中小券商而言，由营业部升级为互联网分公司，或许是短期性价比更高的运作方式。

新设互联网分公司，是少数券商的选择，更适用于资金实力较为雄厚的大券商。这些互联网分公司同样大多位于券商总部，名称有所差异。比如，银河证券的官方名称为中国银河证券北京互联网证券分公司，东吴证券的则被命名为东吴证券数智分公司，国泰海通的则被命名为国泰海通上海青浦分公司。

相较于由营业部升级而来的互联网分公司，券商对这些单独设立的互联网分支机构投入力度往往更大，定位也更为细致。以银河证券2025年11月设立的北京互联网证券分公司为例，其定位为“创新型业务分公司”，旨在打造线上战略枢纽，赋能区域经济发展，构建数字金融新平台，尝试搭建与互联网平台、金融科技企业及金融同业的多元合作场景。

消失的线下网点

与互联网分支机构日渐增多的趋势相反，以传统经纪业务为核心的券商营业部，近年来数量却在显著下降。

记者根据Wind数据梳理发现，2024年36家券商合计裁撤213家营业部，2025年参与裁撤的券商扩容至41家，裁撤数量攀升至292家；截至8月11日，2026年以来已有近20家券商完成近60家营业部的撤销与调整。

拉长时间维度来看，此轮营业部持续收缩，标志着券商行业长达十余年的线下网点“跑马圈地”粗放扩张模式正式终结。行业营业部总量在2021年末触及1.18万家的历史峰值后持续回落，线下网点布局正式进入存量优化、提质增效的新阶段。

从近年来裁撤潮的具体特征来看，券商网点优化已从过去单一清理偏远低效网点，转向全域化、均衡化结构调整，头部券商与中小区域券商同步参与，一线核心城区与三四线县域网点同步优化。

在券商资深人士看来，大规模裁撤传统营业部，并非券商业务收缩，而是行业盈利模式迭代下的必然选择，核心源于成本压力与业务价值弱化的双重挤压。一方面，资本市场佣金率持续下行，传统营业部依靠线下开户、交易佣金创收的核心盈利模式持续承压，而网点租金、人力薪酬、场地运维等刚性成本居高不下，大量低效网点长期处于增收不增利的状态，运营性价比持续走低。

另一方面，数字化与AI技术的普及，大幅重塑了传统券商营业部的核心功能与服务价值。如今投资者开户、交易、业务办理、理财咨询等基础需求均可通过线上APP、智能终端完成，绝大多数基础经纪业务实现线上化办理，线下网点的基础获客与业务承载功能有所弱化。叠加AI投顾、智能风控、数字化运营体系的成熟，券商无需再依靠海量线下网点触达客户，传统营业部的渠道价值持续缩水。

值得注意的是，券商裁撤线下网点的背后，是行业资源的重新调配与战略重心的转移。券商将关停低效网点释放的人力、资金、管理资源，持续向互联网数智化分支机构、高端财富管理中心、总部核心业务板块倾斜，通过“瘦身健体”优化整体业务架构，适配财富管理转型与数字化升级的行业大趋势，实现从规模扩张向质量增收的转变。

重构：经纪业务的AI转型路径

券商互联网分支机构持续扩容、传统营业部批量收缩的一增一减格局，反映了AI时代下券商经纪业务底层逻辑的深度重构，推动行业向数智化财富管理阶段迈进。

长期以来，国内券商经纪业务依赖线下网点拓客、交易佣金创收，在佣金率下行、客户需求升级的行业背景下，该模式的短板逐步显现，行业亟需通过数字化、智能化转型突破发展瓶颈。

AI技术的迭代落地，成为券商经纪业务转型的支撑，让券商数字化升级从简单的线上业务迁移，转向全流程、体系化的智能赋能。目前AI技术已逐步覆盖券商获客、运营、服务、风控等核心业务环节，多家券商依托自研金融大模型、智能服务体系，实现展业效率与客户服务质量的稳步提升。

不少券商已形成成熟的数智化展业模式。银河证券依托AI技术打通多元合作场景，实现业务运营与风控体系的智能化升级。国泰海通上海青浦互联网分公司搭建AIGC数字内容与智能投顾体系，运营数据显示其开户转化率提升近30%，日均开户数增长近4倍，凸显了科技赋能的业务价值。东吴证券数智分公司依托自研“东吴秀财GPT”大模型，落地数十个AI应用场景，通过智能助手改变传统人工服务模式，提升客户服务精准度。

依托AI技术赋能，券商经纪业务转型呈现清晰的发展趋势。获客端从线下零散拓客转向线上全域精准获客，依托大数据算法挖掘客户需求；服务端通过AI投顾、智能资产配置等功能，为长尾客户提供标准化财富服务，补齐传统人力服务的覆盖短板；运营端从分散重资产模式，转向轻量化、集约化的数智化运营，有效降低行业运营成本。

在券商资深人士看来，如今的券商互联网分支机构增加、传统营业部锐减，并非单纯线上替代线下，而是线上线下协同互补的业态升级。行业逐步形成线上服务大众客户、线下深耕高净值客户的双线格局，线下网点聚焦精细化高端服务。整体来看，数智化、集约化、价值化已成为券业零售业务发展主线，各家券商将结合自身资源禀赋差异化布局，持续深化财富管理转型。

整体而言，在AI技术赋能、客户需求升级、盈利模式重构的多重驱动下，券商经纪业务向数智化财富管理转型已是行业主流发展趋势。